رأس المال العامل هو الأصول المتداولة ناقص الالتزامات المتداولة: أي الموارد قصيرة الأجل المتبقية للمنشأة بعد تغطية التزاماتها قصيرة الأجل. وتتابع الفرق المالية أيضًا رأس المال العامل التشغيلي، وهو الذمم المدينة زائد المخزون ناقص الذمم الدائنة، لأنه النقد المحتجز في العمليات اليومية.
ما هو رأس المال العامل؟
الأصول المتداولة هي ما تتوقع المنشأة تحويله إلى نقد خلال دورتها التشغيلية أو خلال الاثني عشر شهرًا القادمة: النقد والذمم المدينة والمخزون والمدفوعات المقدمة. والالتزامات المتداولة هي ما تتوقع سداده في المدة نفسها: الذمم الدائنة والمستحقات والديون قصيرة الأجل والضرائب المستحقة. ورأس المال العامل (Working capital) هو الفرق بينهما.
والمعايير الدولية هي التي ترسم الحد. فالأصل متداول إذا توقعت المنشأة تحقيقه في دورتها التشغيلية العادية أو خلال 12 شهرًا بعد تاريخ التقرير، أو احتفظت به أساسًا للمتاجرة، أو كان نقدًا أو ما في حكمه. والالتزام متداول إذا توقعت سداده في الدورة التشغيلية العادية، أو احتُفظ به للمتاجرة، أو استحق خلال 12 شهرًا، أو لم يكن للمنشأة حق تأجيل سداده 12 شهرًا على الأقل. ويحمل المعيار IFRS 18، الذي يحل محل المعيار IAS 1 للفترات السنوية التي تبدأ في 1 يناير 2027 أو بعده، هذه القواعد في الفقرتين 99 و101.
كيف تحسب رأس المال العامل؟
| المقياس | المعادلة | ما يخبرك به |
|---|---|---|
| رأس المال العامل | الأصول المتداولة − الالتزامات المتداولة | التغطية قصيرة الأجل بالريال |
| نسبة التداول | الأصول المتداولة ÷ الالتزامات المتداولة | التغطية كمضاعف، وما دون 1 يعني أن الالتزامات قصيرة الأجل تفوق الأصول قصيرة الأجل |
| رأس المال العامل التشغيلي | الذمم المدينة + المخزون − الذمم الدائنة | النقد المحتجز في العمليات |
| دورة التحويل النقدي | متوسط فترة التحصيل + متوسط أيام المخزون − متوسط فترة السداد | الأيام بين الدفع للموردين والتحصيل من العملاء |
والدورة التشغيلية هي الوقت بين اقتناء الأصول للتشغيل وتحويلها إلى نقد، وإذا لم يمكن تحديدها بوضوح افترضتها المعايير 12 شهرًا (المعيار IFRS 18، الفقرة B95).
كيف يبدو حساب رأس المال العامل؟
لماذا يهم رأس المال العامل؟
النمو يستهلك رأس المال العامل: فزيادة المبيعات تعني زيادة الذمم المدينة والمخزون قبل وصول النقد. وقد ينفد النقد لدى منشأة رابحة إذا تباطأ التحصيل أو تراكم المخزون. وتُظهر قائمة التدفقات النقدية ذلك في صورة التغير في رأس المال العامل ضمن التدفق النقدي التشغيلي.
وأدواته هي متوسط فترة التحصيل وأيام المخزون وشروط الموردين. وكل يوم يتحرر نقد لا تحتاج المنشأة إلى اقتراضه، وتُظهر توقعات التدفقات النقدية لـ13 أسبوعًا متى يصل. وكثيرًا ما تختبر التسهيلات البنكية نسبة التداول كتعهد، فقد يهم انخفاضها الجهات المقرضة قبل أن يظهر أثره على النقد.
أسئلة شائعة
هل يمكن أن يكون رأس المال العامل سالبًا؟
نعم، حين تفوق الالتزامات المتداولة الأصول المتداولة. وقد يشير ذلك إلى مشكلة سيولة، لكن بعض الأنشطة، مثل متاجر التجزئة التي تحصّل نقدًا عند البيع وتدفع لمورديها بالأجل، تعمل برأس مال عامل سالب عن قصد.
هل النقد جزء من رأس المال العامل؟
النقد أصل متداول، فهو جزء من رأس المال العامل. أما رأس المال العامل التشغيلي فيستبعده، لترى النقد المحتجز في العمليات منفصلًا عن النقد في البنك.
كيف يؤثر رأس المال العامل في التدفق النقدي؟
زيادة الذمم المدينة أو المخزون تستهلك النقد، وزيادة الذمم الدائنة توفّره. وفي قائمة التدفقات النقدية بالطريقة غير المباشرة تُعدّل هذه الحركات الربح للوصول إلى التدفق النقدي التشغيلي.
مراجع رسمية وأولية، قُرئت في التاريخ المذكور. الأنظمة تتغير، فتحقق من الجهة المختصة أو مستشارك قبل التصرف.